地缘政治风险似乎在不断增加，每一天都有一个新的担忧：黎巴嫩总理辞职，分裂组织在加泰罗尼亚发出声音，圣地亚哥等繁荣城市爆发街头抗议。在发达国家，由于普通工人工资停滞不前而产生的不平等感，一直在助长一种不公平感。这反过来又推动了许多国家的民粹主义政治家上台。

综上所述，这些地缘政治风险为不确定性蒙上了一层阴影。众所周知，市场不喜欢不确定性，因此业绩历来受到影响。但历史表明，对于资产价格而言，非常高的不确定性开始下降的时刻可能是一个特别积极的时刻。我们现在看到对各国经济政策的情绪出现了如此大的变化，我们相信，这可能会为本已具有建设性的股市环境提供更多支持。

量化地缘政治风险

对离散地缘政治风险的重要性进行排序和分类并非易事，衡量其强度并将其与过去的事件进行比较同样具有挑战性。大多数地缘政治事件都是独一无二的未知数，没有确切的先例。

由于使用自然语言处理的现代计算技术，我们能够衡量的是公众对特定事件的关注程度和情绪。这种分析反映在贝莱德地缘政治风险指标中，该指标跟踪10种关键的地缘政治风险情景及其潜在的市场影响。

我们使用这些技术来管理我们的股票投资组合，观察各个国家的经济政策不确定性的感知水平。我们使用训练有素的“词典”来筛选分析师报告中的关键词，以捕捉一个国家经济政策背景下的情绪。每天，我们审查5000多份分析报告，为每个国家建立政策不确定性指数。

总的来说，我们发现，当一个国家的政策不确定性增加时，其股市往往表现不佳——反之亦然。

该转弯了吗？

我们对政策不确定性的解读显示，近期相对较高的不确定性可能已开始减弱。下面的图表显示了我们跟踪的许多主要国家的下降情况。如果这种情况持续下去，可能会提振风险资产。

我们的信心在一定程度上得到了数据趋势的支持：情绪指标往往是均值回归。换句话说，它们可能会飙升，但从历史上看，它们也会趋向于回到更“正常”的水平，这可能意味着未来的市场环境将更为温和。

地缘政治风险一直是今年市场的一个变数。事实上，地缘政治一直是影响金融资产建设性环境的一个重要因素：宽松的货币政策在多个地区都在发挥作用，我们追踪的许多高频经济指标显示，增长正在加速。

这并不是说一些地缘政治事件不会继续升级。可以肯定的是，贸易局势还将继续起伏不定。但从总体上看、并对地缘政治风险进行量化，我们发现，不确定性指数从非常高的水平下降，可能会对风险资产构成支撑。我们认为，这意味着投资者将在年底前继续关注股市，但同时还要有一定程度的弹性，以缓冲潜在的经济低迷。