据报道，巴克莱银行（Barclays）已重新调整了其股权投资重点，从美国转向欧洲和新兴市场。

周三，英国巴克莱银行在其2020年展望报告中表示，预计在经济温和复苏的背景下，欧股将进一步上涨，并设定了到2020年底欧洲斯托克600指数达到430点的目标，较周三开盘时上涨6%。巴克莱分析师认为，预计这一涨幅较2019年更温和，欧股或面临商业周期后期、技术面超买和估值正常化等风险。

不过，该报告预计，宏观经济环境和金融状况改善、盈利温和复苏、估值有吸引力，这些因素综合在一起，预示着当前欧股牛市的延续。巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在策略报告中写道：

欧股今年迄今的表现略逊于美国，但近期在绩效上已有追上的趋势。就2020年而言，我们认为欧股和美股的上行空间大致相同，但我们看到了宏观建设性风险的平衡（相比美股而言）与欧股策略偏好更加一致。我们发现，与美股相比，目前欧股的估值颇具吸引力。

各大评级机构今年都对这两个地区进行了重新评级，但美股评级高于欧股。Cau认为，投资者近年来对价值型股票（尤其是金融类股）的担忧可能解释了他们逃离欧洲股市的原因，这意味着多数股票交易员增持美国股票，减持欧洲和新兴市场股票。Cau表示：“除了欧洲宏观经济和盈利基本面走弱以外，我们认为，对欧洲的很多负面影响都是由于政策不确定性以及英国退欧的拖累。2016年6月英国脱欧公投之后，欧洲和英国的专用股权基金就开始大量外流，而美国的资金外流则是在全球经济放缓之后开始的。”

然而，鉴于对新兴市场的风险敞口较高，巴克莱认为，欧洲股市为新兴市场的高增长提供了期权性风险（ Optionality），高于该行基准线中已经定价的水平。此外，估值略低、机构经理减持可能为欧股提供一些支撑。