在去年美国中期选举过后没几天，我写过一篇文章“中期选举后的美股变动周期”。在那篇文章中，我写到自二战结束以来，在美国总统任期的第三年里美股不上涨的情况从未发生过。我知道这听上去很令人惊讶，但这个统计数据是千真万确的！

我记得在写这篇文章的时候，很多专家们对美股的前景非常不看好。他们说特朗普是个“另类”，他们说美股以往的波动规律对特朗普不好使。

我会说，“在连选连任前刺激经济”的传统做法发生在特朗普身上的可能性可能比之前的所有美国总统加在一起都更大。

下面来看一下在现在这位总统执政期内的中期选举过后美股的走势吧：

在2018年11月和12月的震荡行情过后（具体日期是从2018年11月6日美国中期选举过后开始），美国股市涨得就像一个小偷刚把啥东西偷到手然后赶紧撒腿就跑一样。

特朗普任期内的中期选举过后美股的升幅是史上最高记录之一。

但所有这些对于明年来讲预示着什么？历史上总统任期第四年的美股表现如何？

圣诞节到了，我得在商店关门前赶紧去扫点货，因此为了省点事儿，我准备借用一下这篇文章——“美国大选年份的美股走势”里的数据，感谢thebalance.com网站所做的简明而要的总结，如下图所示。

在看总统任期第四年的美股表现之前，再看一下总统任期第三年的美股表现情况：

自二战结束以来，美股从未在总统任期的第三年出现过下跌。美股在总统任期的第四年也倾向于上涨，但这个规律也并非“用之四海而皆准”。比如，小布什和戈尔对阵总统选举之年即2000年美股下跌了9.1%，然后就是2008年金融危机那一年美股狂泻37%。

但有意思的地方在于，这两年均恰逢持续了相当长一段时间的美股牛市行情走向终结。

2020年也会见到这一幕吗？感觉肯定应该有这么一种可能性。但我要提请大家注意的是，在这两次大跌发生之前，美股也从未在二战后的总统任期的第四年下跌过。在1948年至2000年期间，总统任期第四年的美股均以上涨报收。

也许2000年和2008年这两次下跌应“归功于”美联储放缓美国经济增速的努力奏效的结果。因鲍威尔领导下的美联储愈加希望让美国经济“再火一点”，再加上一位谋求连任的总统所施加的财政刺激，风险资产可能会变得更加抢手。

但我昨天在博文中提到，我认为从风险收益的角度来分析，在当前的点位上继续追高美股是不合时宜的。

我记得就在一年前美联储还在为如何解决市场流动性不足的问题而绞尽脑汁，我的判断是美联储为了避免去年年底的一幕再次上演而在应对今年年末的同业资金需求方面有点“用力过猛”。

我认为明年一月份美国金融体系中的流动性会有一些减少，美股上涨趋势在新的一年里会减弱。去年也就是2018年，美股在平安夜终于扭转了大跌走势，在与去年美股见底日相同的今年这一天美股会不会见顶呢？

我不知道应如何回答这个问题，但我注意到有太多的人曾提到过的因特朗普大统领时代的到来而改变的美股在美国总统任期内的变动规律实际上从未像现在这样重要。