美国总统特朗普周三表示，如果不是因为美联储加息的持续影响，美国经济增长将接近4%，道琼斯指数可能会比现在高出10000点，“但是当美联储提高利率时，他们成为了股市的杀手。这是一个大错误。”然而，同一天，特朗普却被不少市场人士打脸，他们纷纷向美股发出警告：造成当前泡沫的正是美联储，而“燃料即将耗尽”！

传奇价值投资大佬、亿万富翁对冲基金经理塞思-克拉曼（Seth Klarman）警告称，使美股达到历史新高的反弹可能很快就会结束。克拉曼在给投资者的信中写道：“推动2019年市场大涨的火箭燃料将耗尽。”

标普500指数在2019年飙升了近29%，是自2013年以来的最佳年度表现。但克拉曼指出，他担心可能出现“流动性陷阱”，因为低利率似乎不会推动经济增长，尤其是在欧洲。这就是“利率消失”的地方。

克拉拉曼在2019年初发布了类似的可怕警告，理由是全球紧张局势及债务水平上升和普遍的政治分歧对经济的影响。

克拉曼掌舵的Baupost Group是全球规模最大的对冲基金之一，管理的资金达到320亿美元。卡拉曼极度厌恶风险，他曾表示管钱的主要目的并非巨大收益而是保护资本，因此卡拉曼也被业内称为“小巴菲特”。截至到2019年底，该基金投资组合中约有31%为现金。然而，根据最新报告，Baupost Group去年的回报率仅为高个位数，因克拉曼犯了“一些错误”和“保守的定位”。

同一日向美股发出警告的还有天桥资本（Skybridge Capital）的联合首席信息官特洛伊-盖伊斯基（Troy Gayeski）。他表示，美股最终可能像互联网泡沫时期那样破灭，而美联储正在玩一场“危险的游戏”。盖伊斯基在瑞士达沃斯经济论坛中的采访中表示：“这可能是1999年的历史重演，希望我们不要以泡沫告终。美联储现在正在做的事情是，在股票、企业信贷和商业房地产中冒着中期泡沫的风险，以进一步降低短期的经济衰退风险。这是美联储正在玩的危险游戏。”

盖伊斯基指出，美联储在1998年三度下调利率并扩大资产负债表，这是1999年史诗般股票飙升的主要推动力之一，然后继续创造了2000年的互联网泡沫。这次，美联储也降息了三次（在2019年），进而引发了股市大潮，使得标普500指数的市盈率达到20倍以上。

摩根大通的策略师约翰-诺曼德（John Normand）也提出了与盖伊斯基类似的担忧。他在本周给客户的新报告中写道：“我们和其他人已经观察到，市场回报正以超乎寻常的程度超过PMI等关键活动数据的改善。”诺曼德补充说，现在的股价动能看起来过于“旺盛”。