周四(2月20日)欧市盘中，现货黄金扳回跌幅，持续走高，日内最高触及1623.90美元，最多反弹近19美元。分析认为，眼下，市场避险情绪仍然高涨，提振金价走势。

技术面来看，黄金的周线图表形态显示，金价于2018年8月中旬触及1160水平（A点）后启动牛市，过去一年半的时间以来，行情呈现波浪式的上行轨迹，至2020年2月19日上探1612.9，创近7年以来最高。

但KDJ指标及MACD指标出现了不利多头的信号，前者超买且有顶背离现象，后者则明显顶背离！值得注意的是，周线MACD上一次顶背离出现在2018年1月22日当周，在经历两个多月的高位震荡后最终选择下行并大跌逾200美元！

同时，有两个重要的谐波点位收敛在1625附近：2.24XA=1621，1.618BC=1626，其中，X为2018年1月高点1366，B为2019年9月高点1557，C为2019年11月低点1446。另外，价格受阻于1625附近，将构成ABCD看跌模式。

尽管黄金中长线仍明显看涨，但基于上述分析，继续追多的风险开始增加。一旦上行受阻于1625附近，在超买及顶背离的修正压力之下，金价或出现较大幅度的回落行情。

除了避险情绪之外，低利率的环境意味着仍有理由买入黄金，哪怕金价已经涨到了目前的高水平。“随着利率越来越低，黄金的持有成本也越来越低，这使得黄金变得更有吸引力。”

德国商业银行指出，今年迄今为止金价上涨6%，过去12个月里上涨了20.2%，不过5月中旬前（3个月内）可能还会再涨5%，但这要突破1月初以来形成的“对称三角形”顶部才能实现。

金价收盘一旦突破1704美元，市场可能会将注意力转向1734美元、1796美元和1803美元，那么金价就应该保持上涨趋势。德商银行甚至认为，只要目前的上涨趋势持续下去，就不能排除技术面金价重返2011年历史高点1921美元的可能性。

消息面来看，日本冠状病毒病例的不断增加进一步加剧了市场的担忧，并影响了投资者的情绪。这一点从股市走软的基调中可以明显看出，并支撑了黄金的避险需求。

避险资金流进一步得到了美国国债收益率最新一轮下跌的支撑。美国国债收益率下跌进一步起到了提振美元的作用，推动黄金价格逼近1620美元区域。