周一（3月23日）亚市盘中，现货黄金位于1492.10美元/盎司水平交投。日内金价基本于低位承压整理，目前来看走势较为挣扎。

上周贵金属市场可谓天翻地覆，现货黄金暴涨暴跌，多空激烈厮杀——周一金价一度暴跌逾100美元，之后在1466-1534美元区间内剧烈波动。本周前三天金价均波动了70美元以上，周五在美元回落之际，金价反弹走高，回到1500关口附近，单日波动幅度也超过了60美元。

随着新冠肺炎全球疫情的日趋严峻，美国股指期货开盘跌停，亚洲股市普遍下跌。美国股指期货开盘直接跌停，标普500股指期货创2016年11月底以来新低；澳大利亚股市开盘下跌逾8%，澳洲综合指数创2012年12月以来新低；日经225指数徘徊于近3年低位附近；上证指数开盘下跌逾2.5%，逼近上周触及的逾一年新低；韩国股市一度下跌逾6%，接近上周触及的近10年新低；新加坡海峡指数一度下跌8%，创2009年6月以来新低；新西兰NZX50指数一度下跌逾10%，也创下近3年新低.

疫情蔓延导致全球越来越多的地区陷入停滞，对经济活动造成严重打击，并引发金融市场恐慌。为支持经济并安抚金融市场，各国政府纷纷对本国经济注入空前规模的财政刺激，以美联储为首的各大央行则竞相降息和购债，并向市场挹注大量流动性，缓解美元吃紧的局面。不排除美联储继续采取无预警行动的可能。

日内国际知名大行摩根士丹利最新表示，新冠病毒将使美国陷入比预期更为严重的衰退，预计第二季度GDP将创纪录下跌超30%。（一周前，该行的预期为下跌4%）。

荷兰银行表示，预计未来几周甚至几个月全球金融市场将继续在避险模式中，美元将走强，金价将走弱。该行预计二季度金价可能跌至1300美元/盎司水平。

关键的不确定性在于，流动性紧缩——对现金的追逐——是否会找到某种稳定性。过去几周，对美元的需求大幅飙升，许多投资者因此抛售黄金。这主要是受企业需要获得现金来支付员工薪资和基金经理因保证金要求日增而急需获得美元的推动。

目前尚不清楚流动性紧缩是否已经结束，但已经出现了一些积极迹象，尤其是在美联储采取了一切措施之后。下行方向，将关注1440美元/盎司，上行方向，将关注1515美元/盎司。

黄金仍然显现出避险资产的属性，显现出了比其它资产更好的表现。但由于全球疫情继续影响，市场对衰退到来担忧加剧，投资者们仍然寻求现金，还是会抛售黄金来弥补其需要的保证金。

黄金由于最近大量资本涌入美元现金而受到打击，这也压低了其他货币。我认为，如果美元还没有达到峰值，其可能在未来几周内见顶，美元的钟摆可能会开始回落，从而减轻黄金的部分压力。

在疫情继续打压全球经济的情况下，金价甚至可能跌至1300美元/盎司水平。预计今年下半年会大幅下跌，因为投资者们会继续囤现金。

黄金市场对金融市场的变动以及各种刺激措施的出现有所反应。市场对流动性的需求使得黄金市场的波动还在继续

全球经济增长放缓会影响黄金的消费需求，金价的波动率将仍然处在较高水平，但在整个市场都有巨大风险且负利率蔓延全球，各国央行都在QE的情况下，黄金仍将因避险资产而有所支撑。

目前的财政和货币政策被用来和2008年金融危机的时候相比，而当时如果持有黄金和矿企股，那么之后有很大的收益。美国政府支出增加外加刺激政策都意味着金价会走高，美元会走低。如果这种趋势继续，继续QE和刺激等政策，黄金市场会被推高。

随着全球股市和金融市场似乎开始企稳，买家“在许多遭受重创的市场中变得更有信心”，金价将继续走高。