周三（3月25日）亚市盘中，现货黄金位于1625.10美元/盎司水平交投。日内金价进一步持稳上扬势，多头试图迅猛十足，目前金价最高触及1642.10美元/盎司，自日低一度大涨超20美元。然而，目前来看空头似乎试图反抗，金价刚刚短线下挫15美元，一度触及1618美元/盎司低点。

美联储触及刺激底线 黄金多头大受鼓舞

上一交易日金价大幅飙升超4%，因美联储新出台的大幅刺激措施令投资者恐慌情绪降温，因而暂停变现操作。与此同时，钯金和铂金周二飙升，钯金创下2001年以来最大单日涨幅，因受疫情影响，主要生产国南非宣布实施封锁措施。

周二金价收盘上涨75美元，收于1628.60美元/盎司，盘中一度突破1630美元关口。一方面，美联储增加美元供给，压低美元指数，令以美元计价的金价迎来利多，同时黄金的保值价值也因此凸显；另一方面，美联储行动之后全球市场情绪回暖的状况，也令挤兑买入美元的热潮降温，资金重新回流至贵金属市场。

分析人士指出，这意味着短线调整之后，金价仍有上行空间。考虑到美联储QE行动的长期性，未来在市场风险情绪进一步稳定之后，金价仍有更广阔的上行空间，短线有望再度上行试探1700美元/盎司处的前期高点。

在美联储推出了超出预期的经济支持措施后，金价飙升。

美国参议院遭遇的挫折似乎只是暂时的，黄金交易商非常有信心，认为大规模财政和货币刺激措施将在本周末帮助稳定市场。如果市场波动有所企稳，黄金将恢复其避险地位。

金融服务公司AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes在一份报告中称，支撑黄金市场的另一个因素是，瑞士三家全球最大的黄金精炼厂因疫情爆发而关闭，导致现货金供应吃紧。

市场关注点开始转向疫情带来的部分供应受扰，南非显然是主要受影响的产地。因此，关注点在一定程度上已经从需求大幅下降的风险，转向一个同样具有挑战性的状况，即我们的供应难以到达金属买家手中。

然而，现货黄金飙升，但涨幅不及美国期金，这一迹象表明，市场担心航空旅行限制和贵金属炼厂关闭将影响黄金运往美国，以满足合约交割要求。

世界上最大的三家黄金炼厂表示，受疫情影响，他们已暂停在瑞士的生产至少一周，这也给金价以提振。

美联储的刺激举措是史无前例的，他们非常积极地防止这场外部冲击演变成更广泛的融资危机。

美联储周一宣布了多项计划，包括购买公司债券、为企业直接贷款提供担保，以及向中小企业提供信贷的计划。

外界认为，美联储的最新举措在短期内有效地打破了美元融资市场不断扩大的冻结，但对实体经济的冲击预计将持续很长一段时间。

美联储无限量购买美国国债和抵押贷款支持证券对黄金来说是一个潜在的“游戏规则改变者”，投资者应该趁下跌的机会买进黄金。美联储为给遭受新冠疫情重创的经济止血，其行动力度比2008年金融危机期间“更加激进”。

由于股市和其他市场疲软，投资者需要现金“被迫抛售”黄金，但这并不意味着贵金属已经失去了避险地位；

上周五，黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资金流出量为21吨，这是2016年11月以来的最高水平。强劲的美元也对金价构成压力。

当前对流动性和美元的偏爱掩盖了黄金作为避风港的地位。但是，我们不同意那些认为黄金已经失去这种地位的人的看法，我们认为其当前的疲软只是一个暂时的异常现象，就像2008年秋天一样，当时黄金同样承受了数周的压力，但随后又急剧上升，近3年后达到了迄今为止的最高纪录。