周二(5月12日)欧市盘中，现货黄金维持在1700关口附近；美元大幅回落，最低跌至99.66，最多跌去近80点。尽管美元大幅回落，但是似乎没有提振黄金反弹。

美元：技术面来看，继周一大涨后美元指数回补部分涨幅，再次在100.50区域遇阻，这是5月顶部和2017-18年跌势的斐波回档位所在。短期内，美元需要涨破100.40/50区域才可能升向4月顶部101.00区域。此外200日SMA均线98.40料在短期内构成支撑。

受疫情相关的避险情绪支撑，美元短期内有望跑赢其他货币。经济复苏不及预期、疫情出现新一轮爆发或者国际贸易关系紧张都是支撑美元的背后因素。

不过，该行也指出，美联储大规模QE是其利空因素。此外，2021年可能出现强劲而持久的经济复苏，避险情绪或将消退，这将导致美元长期前景恶化。

黄金：在今天看起来又将下行突破之际，金价再度维持1700美元/盎司的关键水平。不管黄金的走势如何糟糕，也无论市场有多少空头准备做空黄金，但是金价保持受到了1700关口的支撑。、

整体来看，黄金、白银、铂金价格都在上涨，我们将保持做多，除非出现了改变的理由。从技术角度来看，没有理由改变。只要金价保持在1680-1700美元的水平，白银保持在15美元，铂金保持在750美元，就没有理由不做多。

市场消息指出，美国总统特朗普称，考虑到其他国家实行负利率，美联储也应当采取负利率。现货黄金短线走高，最高1709.50美元/盎司。

5月份稍早，美国联邦基金利率期货已经多次暗示FOMC将在未来降息至零下方。不过，市场认为，美联储不太可能实施负利率：

对于负利率，在今年3月15日紧急降息当天，美联储主席鲍威尔就明确表示，负利率不会成为在新型冠状病毒爆发期间美联储支撑经济的政策选项，美联储会聚焦于其他“流动性工具”以保持流动性通常以及金融市场稳定运行。

除此之外，前美联储主席耶伦也在3月底的时候预计，美联储会抵制负利率，联储官员早就觉得负利率可能对货币市场基金和银行有很大的负面影响。

负利率的可能性很小，对于达成美联储政策目标没有帮助。不过，同时耶伦也表示，永远不要把话说得太绝对。尽管极不情愿降为负利率，美联储仍有可能降到那样的水平。

数以万亿美元的美国国债借款中，很多都是短期债券。美联储主席鲍威尔已经明确表示，他反对负利率。而联邦基金降为负值的压力还会因为短期借款激增而累积。负利率还请不要出现。利率低于零就是致命的。