现货黄金周一(5月25日)假期市场中震荡走低，美市盘中最低触及1721.80美元/盎司，但之后跌幅适度缩减。今天是美国的阵亡将士追悼日，因此假期休市令市场交投较为淡静，不过这正好给了投资者一个冷静审视近期市场走势的时间。然而，随着日本放松封锁状态，市场风险情绪有所抬头，这令黄金走势受到抑制。

综合日本媒体报道，日本首相安倍晋三5月25日傍晚在记者会上宣布，解除东京都、北海道、埼玉县、千叶县、神奈川县等5个都道县的紧急状态。至此，日本全国47个都道府县全部被解除紧急状态。

日本无法实施有惩罚措施的强制禁止外出措施，在这种情况下，用日本的方式，仅仅用了1个半月便控制了这次新冠病毒的流行，展现了日本模式的能力。

据《日经新闻》报道，日本正在考虑价值超过9290亿美元的新刺激计划，其中主要包括针对受到冠状病毒大流行打击的公司的财政援助计划。该报道公布后，日经指数上涨了1.73％。

其他国家也传来类似的消息。据报道，德国计划为中型企业提供每月高达50,000欧元的支持。DPA引用政府文件对此事进行了报道。该报道称，德国经济部希望通过从6月至12月的每月最高50,000欧元的薪酬来支持员工人数少于250人的中型公司。

另一方面，黄金供应端的问题仍将为金价提供支撑。南非黄金公司AngloGold方面的最新消息显示，在南非Mponeng金矿中共有196例新冠肺炎确诊病例，金矿运作仍然暂停。

此外，近期中美贸易紧张局势重新成为市场情绪的风向标，地缘政治不确定性加大，黄金多头不断受到鼓舞，这可能帮助金价突破垂涎已久的1800美元/盎司关口。

在去年香港反政府抗议活动激增之后，中国公布了一项立法草案，拟在香港实施国家安全立法，中国和美国的紧张局势升级。

这项法律奠定了中国安全部门与香港亲民主示威者发生冲突的可能性，以及美国对香港特殊贸易关系的审查。

尽管如此，技术面看黄金的空头威胁有所加大。黄金的日线图上看，5月21日收盘跌破3月20日以来的上行趋势线后扩大跌幅，尽管短线一度反弹，但仍维持于上述趋势线下方，反映空头仍占据一定优势。

同时，MACD指标有继续修正顶背离的需求，双线死叉且量柱跌至0轴下方，加上KDJ指标三线开口向下，后市行情显然有更多走低的动能。但若行情大幅上扬并涨破1765，将有望引导黄金向1800关口发起冲击。