金价周二(8月25日)下跌，因围绕新冠病毒疫苗的希望和中美贸易方面的积极信号提振了风险人气，抵消了美元走软对金价的支撑。

美市盘中，现货黄金持续下跌并刷新日低至1914.00美元/盎司，较日高跌去逾22美元。

国际现货黄金周二(8月25日)继续承压，恐将连续第三日下跌，盘中最低触及1914.00美元/盎司，因美元的暂时承压，黄金下行空间较为有限，中美双方突然进行的高层对话在一定程度上缓和了风险情绪，限制了黄金的震荡反弹。结合之前美联储会议纪要并未透露出任何有价值的前瞻信号，失望情绪的发酵触发流入黄金的避险资金短线撤离。

中美高级贸易官员周二在毫无征兆的情况下突然举行了电话会议，重申了对第一阶段贸易协议的承诺。虽然目前贸易会谈执行进度大大落后于原定计划，但在中美关系动荡之际能够保留双方仅存的这一合作项目，仍然对市场起到了巨大的安抚作用。但根据双方的声明显示，之前市场期待的贸易以外的例如TikTok、微信等重要话题似乎并未谈及，这可能令此次会谈对风险情绪的提振效果较为有限。

疫苗方面，据三名知情人士23日向英国《金融时报》的透露，称特朗普政府正考虑绕过正常程序，授权跨国药企阿斯利康和英国牛津大学联合研发的新冠疫苗于10月、即大选前在美国使用。一种可能的方式即由药管局“紧急使用授权”。

但福奇在接受采访时拒绝就特朗普上述说法发表评论，但他表示尽管急需疫苗，但仓促推出疫苗存在较大风险。“你不希望看到的这样一件事，就是疫苗的安全性和有效性还没有被确认前就先获得EUA(紧急使用授权)。过早投放疫苗有一个潜在危险，它会使其他疫苗的试验变得困难，甚至不可能。”

由此可以看出，在愈发临近美国大选的时候，特朗普非常希望通过控制疫情来获得选民的支持，但这仍将面临极大的阻力，因此疫情方面依然存在较大的不确定性。

另一方面，地缘政治风险依然较高。台湾将在法国在设立一个新的办事处，即法国南部城市普罗旺斯艾克斯，之前台湾只在法国巴黎设有一个办事处。而这还将是继关岛和索马里兰之后，台湾今年在海外设立的第三个办事处。这一决定被视为台湾的一次外交突破。

同时，中国蒙牛乳业取消了以4.3亿美元收购澳大利亚雄狮乳业的计划，此前澳洲金融评论上周援引未具名消息人士的话报导称，澳洲财长弗莱登伯格(Josh Frydenberg)已采取行动阻止该交易。今年稍早，澳大利亚的一些监管机构已经批准了该交易。澳大利亚竞争和消费者委员会也在今年2月表示，它已调查此事，不会反对这宗收购。然而近几个月来，澳大利亚和中国之间的紧张局势加剧，并影响到贸易局势。而就在上周，中国商务部宣布对澳大利亚进口葡萄酒进行反倾销调查。

地缘政治风险依然高企依然为黄金带来稳固的上行动能，因此长线而言，金价的涨势仍未改变，但短线的回调可能难免。

消息面来看，除了风险情绪打压金价之外，CFTC数据显示，截止8月18日当周，Comex期金多头持仓减少了4402手至151016手，空头持仓下降2148手至55578手。Comex期金净多头持仓跌至95438手，环比下降2%。

后市多头可能进一步减少持仓。从持仓数据来看，也显现出黄金市场进入了重要的盘整阶段。德国商业银行(Commerzbank)则表示，从黄金ETF持仓的表现来看，投机兴趣也在下降。

有市场人士表示，本周市场聚焦杰克逊霍尔会议和鲍威尔的发言，在此之前市场不愿意采取实际行动。“本月以来金价有所回落，因为市场担忧美联储不会继续增加其政策工具。”上周美联储会议纪要更是令金价遭遇单日超过70美元的跌幅。

金价上涨的背后受到了“新钱”和“老钱”两方面的推动。该行贵金属分析师Suki Cooper指出，从最新的季度申报来看，二季度资深投资者和新手投资者都在明显增持黄金。

未来几周金价会持续波动，尽管黄金和实际利率以及美元有关，但近期黄金持仓主要受到那些弱多头影响而非那些策略性的长期配置。黄金趋势仍然是偏上行的，技术面来看黄金已经不再超买了，长期前景看好，修正还是逢低买入的机会。

据美国美国贸易代表办公室8月24日发表声明称，24日当晚，美国贸易代表莱特希泽、美国财长努钦同中国国务院副总理刘鹤举行了例行电话会议，讨论了美国和中国历史性的第一阶段贸易协议的执行情况。

声明指出，双方讨论了中国为落实协议所要求的结构性改革而采取的步骤，这些改革将确保对知识产权的更大保护，消除美国公司在金融服务和农业领域面临的障碍，并消除强制技术转让。

双方还讨论了中国大幅增加对美国产品的采购，以及未来执行协议所需采取的行动。双方都看到了进展，并承诺采取必要步骤确保协议的成功。

对于这次通话，中国商务部8月25日也发表声明称，双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。

欧股上涨，中美双方都表示将致力于达成第一阶段贸易协议，一些人对新冠肺炎疫苗的生产燃起了希望，这提振了投资者信心。

此前美国食品和药物管理局(FDA)批准在新冠肺炎患者中紧急使用血浆，有报道称特朗普政府可能加快审批一种候选疫苗。

据《金融时报》报道，特朗普政府还在考虑加快在英国研发的冠状病毒疫苗的试验进度，在美国即将到来的总统大选之前使用。

股市走强正吸引更多投资者，这抵消了美元走弱对黄金的所有正面影响。

投资者现在正期待美联储是否“能容忍通膨，并将经济成长置于货币政策之上”。

美联储主席鲍威尔将于周四在怀俄明州杰克逊霍尔年会上发表讲话，预计他将进一步澄清美联储改革货币政策方式的努力。

自本月初以来，我们看到金价回落，感觉美联储可能不会在扩大政策工具方面采取太多行动。