国际现货黄金周三(12月16日)冲高受阻，最高触及1865.70美元/盎司后涨幅缩减，逐步回落至平盘附近，美元指数的表现疲弱依然为黄金提供着部分支撑。但从相关性来看，近3个月美元指数与金价的相关性为0.469，而近一个月其相关性为0.065，说明美元指数与黄金价格不仅没有表现出负相关，同时其相关性还表现出弱化趋势。

在这轮下跌过程中，金价出现了局部的反弹，主因正是美国财政刺激谈判的乐观预期。目前谈判已经进入关键时间节点。一方面，从12月21日开始，美国国会将会开始休假，这就意味着如果本周依然无法就刺激方案进行投票，年内推出财政刺激的概率就会大幅下降，从而对市场投资情绪产生冲击。另一方面，虽然选举人团投票已经结束，但美国参议院控制权的最后争夺依然需要等到1月5日才能得到结果，在两党依然分歧严重的情况下，年底前推出财政刺激的变数依然很大。

因此虽然美国财政刺激谈判的乐观预期在短时间内继续支撑着金价，但投资者需要谨防预期落空可能带来的潜在利空风险。

另一方面，比特币等数字货币仍在不断蚕食着黄金的避险买盘，这令金价的上行道路阻力重重。比特币已经史上第一次突破两万美元大关，因机构投资者对数字货币的需求明显增加。根据Coin Metrics的市场数据，作为全球最有价值的数字货币，比特币交易价格上涨超过4％，至约20327美元，其年初至今的涨幅已超过180％。

与此同时，投资者还在关注英国脱欧的最新进展。欧盟委员会主席冯德莱恩周三表示：“就目前情况而言，我无法告诉你是否会达成协议。但是我可以告诉你，现在有达成协议的道路。这条道路可能很狭窄，但是确实存在。”

眼下市场最关注的是即将公布的美联储利率决议和政策声明。分析指出，即将举行的美联储会议可能也利多黄金。荷兰国际集团在今日发布的报告中指出，当前美元贬值的核心观点是：a)即将出现复苏，美联储将成功推升通胀；b)美联储将在2023年之前维持利率不变。而今日美联储应该不会改变这两个主题。假如美联储不够鸽派，加上刺激措施未见实质进展的情况下，不仅不利于股市，也将淡化市场对黄金的需求。

 此外，从近期机构持仓来看，由于全球经济不确定性上升以及美股高位调整，12月以来机构对黄金由原来的看空态度明显转向谨慎观望。根据世界黄金协会的数据，11月全球黄金ETF持仓出现一年来首下跌，且为历史上第二高的月度净流出。

今年这种涨幅只是黄金牛市的开始。尽管看起来疫苗为疫情带来了积极的转折，但经济的复苏仍然需要很多时间，很多利好黄金的因素会继续存在。