现货黄金周五(2月5日)止跌回升，多头试图重返8月初以来的下行通道，从而能够维持住之前的震荡走势。虽然之前的经济数据令人们有着乐观预期，但最新公布的非农意外差于预期，这令风险情绪受到抑制，黄金趁势反弹。但整体情绪依然稳定，因此黄金反弹势头也较为温和。

市场对今天非农数据预测的范围非常大，从减少25万个工作岗位到增加40万个工作岗位，这显示出，在存在如此多因素的影响下，评估经济状况有多么困难。最终公布值显示新增就业人数4.9万，这低于多数的预期值。针对今天的非农数据，与市场“私下”20万的预期来看，有投资者着实感到失望。在经历4月以来最差的12月非农数据以来，美国非农止跌回暖，但仍然只有预期的不到一半。

尽管失业率从去年12月的6.7%降至6.3%，但要注意的是，劳动参与率也有所下降。这表明，至少有些人对缺乏工作机会感到非常沮丧，或者对疫情非常担忧，他们干脆放弃了找工作。这有助于降低失业率，但这并不是一个积极的动态。

根据世界黄金协会的最新报告，继2020年11月和12月连续两个月的黄金ETF净流出之后，2021年1月全球黄金ETF再次实现净流入，流入量为13.8吨(约合10亿美元)。这似乎证明投资者仍在继续看好黄金配置，表明投资需求依然获得美国大规模财政刺激的良好支撑。

不过疫苗积极消息不断涌出，这令避险需求前景承压。阿斯利康(AstraZeneca)和牛津大学(Oxford University)联合研发的新冠病毒疫苗不仅可以抵御最初的病毒，还可以抵御新变体B.1.1.7，且对英国发现的变异毒株的有效率为75%。但该研究规模较小，且是初步的结果，尚未得到其他科学家的正式审查。

周五美国众议院将再次投票，以决定是否同意参议院提交的决议。一旦众议院同意，民主党将能够在未来几周内制定一项救济法案，并根据特别预算规则，在无需共和党支持的情况下予以通过。Forexlive分析师Justin指出，刺激计划无论如何都必须保持在1.9万亿美元以下，而且不包括非财政条款，否则就需要进行冗长的辩论。这一消息有利于风险情绪的提振。

黄金面临着技术面的压力，在跌破200日移动均线之后引发了后续的技术性抛售，跌破1800美元后金价可能在短期内走低。

短期内，美国经济前景将发生根本性转变，我们认为美国经济前景将大大强于欧元区。

黄金面临的最大风险是，随着疫苗的推出，复苏将更加强劲，美国国债收益率也将上扬。