国际现货黄金周二(2月16日)承压下挫，一度重挫至1789.20美元/盎司，之后跌幅大幅缩减，美债收益率暴涨导致金价大幅回调，但随着美债收益率的涨幅缩减，以及市场避险需求的存在，黄金重新获得支撑。眼下需要关注的是，美联储是否会允许美债收益率继续这样飙升，除此之外，若是投资者因为价格下跌而转向买入债券，这将支撑债券价格，抑制美债收益率的进一步上涨。

日内经济数据表现乐观，为市场情绪提供支撑。数据显示，欧元区2020年四季度GDP收缩了0.6%，跌幅小于预期的0.7%，2020年GDP下降5%，降幅也小于预期的5.1%。同时，德国2月ZEW经济景气指数录得71.2，远高于预期的59.6。德国智库ZEW表示，金融市场专家对未来持乐观态度，他们相信德国经济将在未来6个月内重回增长轨道。消费和零售贸易预计将显著复苏，通胀预期也在上升。

同时纽约联储制造业指数从1月份的3.5升至2月份的12.1，高于预期。工厂老板报告了新订单和出货量以及就业水平的回升。他们还表示其投入物价格已经上涨，这也意味着通货膨胀压力可能正在上升。这令迟迟不见动静的通胀压力出现了抬头迹象，一定程度上帮助黄金缩减跌幅。

而针对股市泡沫带来的风险，美联储官员布拉德在今日讲话中称，股市中最重要的就是科技公司，以及投资者对它们的估值有多高。这不是泡沫，这只是正常的投资。市场上有很多行为，你确实可以看到市场上时不时地出现投机狂热。

另一方面，比特币的大涨也在继续蚕食黄金的避险买盘，从而令金价反弹势头屡屡受挫。今日亚市盘中，比特币价格攀升至5万美元，再创历史新高。随着财富世界500强公司纷纷表示支持数字货币，比特币今年迄今涨幅巨大。特斯拉(Tesla)、万事达(Mastercard)和纽约梅隆银行(BNY Mellon)等大公司相继开始青睐加密货币的消息，推动了比特币近期的涨势。火币研究院高级分析师胥彤表示，比特币这轮行情主要由特斯拉购买比特币触发，使市场对于比特币未来的信心激增，多方纷纷入场拉高了价格，但是短时的拉升会积累大量的获利盘。

目前而言，黄金下行风险似乎更大，尤其是在比特币高涨的背景下，想要扭转局势就要寄希望于大规模的财政刺激，从而带来更大的通胀风险。

从根本上说，在经济难以置信的复苏期间，黄金作为避险资产对投资者的吸引力并不大。由于美联储和市场正在进行高风险的博弈，流入黄金的投资依然低迷，这促使黄金从通胀对冲产品转变为避险资产。

许多投资者正在转向比特币。在低利率环境下，比特币的交易价格创下了历史新高，这可能是一种新的通胀对冲工具。