黄金受到两种不同前景的牵引——基于疫苗接种和经济复苏的短期风险偏好观点，以及充满不确定性和宽松的美联储政策这一长期风险规避观点。

我们还没有突破上行区间，我并不感到意外。美元继续坚挺。在接下来的一段时间里，情况将会很稳定，因为欧洲在疫苗分发失败后正在封锁，资金可能会流向美国。

从长期来看，存在不确定性。他表示:“我们碰巧认为，到年底，黄金将突破1900美元，因为我们将看到通胀，而美联储不会采取行动。此外，我们将有更多的债务和更多的基础设施支出。

然而，在出现新的催化剂之前，金价不太可能飙升。

黄金在目前的价格水平上似乎感到舒适。现货需求为下跌提供了缓冲，但缺乏推动上行风险的宏观催化剂。

一个这样的催化剂可能是黄金脱离10年期美国国债收益率。最近，只要收益率上升，黄金价格就会下跌。但这种反向关系可能打破，这将帮助金价突破。

今天利率略有上升，黄金持有情况良好。这是一个积极的迹象。或许我们开始摆脱利率上升，金价就会下跌的相关性。如果我们能通过宣布拜登的新基础设施一揽子计划而偏离这一点，那将对黄金有好处。当我们看到通胀时，就是买入黄金的时候了。

随着更多印钞和更多宽松政策的出台，通胀将开始显现，2月低点可能是黄金的底部。金价横向盘整的时间越长，阻力最小的路径就越容易成为上行路径。

另一个催化剂可能是美元最终失去动力。随着今年时间的推移，美元重拾跌势，实际收益率仍为负，价格可能会重拾动能。

还有一些风险可能会爆发，影响投资者的风险偏好。

从新冠疫情在全球范围内卷土重来的迹象，到美中紧张关系的升温，在人们对美联储政策前景的预期发生变化的情况下，市场的相对平静可能会被这些风险的认知所颠覆。

重要的数据将于下周五发布——最新的非农就业数据。市场一致认为，美国经济3月份将增加65.5万个就业岗位。

美国还定于下周四公布ISM制造业采购经理人指数和初请失业金人数，而ADP就业数据将于下周三公布。

市场也将关注下周二的美国房价指数和下周三的成屋待完成销售指数。

除了宏观经济数据，投资者还将密切关注华盛顿方面的言论、任何新的刺激措施宣布，以及全球新冠感染病例数量。

荷兰国际集团(ING)经济学家表示:“1.9万亿美元财政救助计划的墨迹尚未干，美国总统拜登下周将推进3万亿美元的‘重建更好的绿色能源和基础设施计划’。”

“困难在于要让国会通过该法案，因为需要60名参议员将其提交表决……该法案可能需要被拆分为更小的方案，如果共和党人坚决反对，也可能在一定程度上被稀释。这不是一件容易的事。”