美联储主席鲍威尔发表了备受期待的讲话，尽管他暗示美联储可能在年底前开始缩减对经济的大规模支持，但市场认为鲍威尔的讲话较鸽派，美元因此下滑。

鲍威尔表示，在实现最大就业方面已经取得了明显进展，他认为，如果美国经济总体上如预期发展，“今年开始放慢资产购买步伐可能是合适的。”

但鲍威尔在美联储杰克逊霍尔年度研讨会上表示，缩减购债规模的时机和步伐不应被视为利率何时开始上升的信号。市场认为这一信号较为鸽派，因为它将保持信贷成本低廉。

鲍威尔的讲话显示，他终于承诺了缩减购债规模的时间表，但并未采取部分美联储官员的鹰派立场。

很明显，如果你对美联储在9月份宣布从10月1日开始缩减量化宽松这一时间表感到担忧，那么这次演讲中并没有提及此。

这并不像基于最极端的鹰派那样可怕。

美联储7月政策会议纪要上周公布后，美元走高，因多数与会者预计美联储将在今年开始缩减购债规模。

美市尾盘，衡量美元兑6种货币汇率的美元指数收报92.69，下跌0.41%，日内最低触及92.63，较日高93.18回落55点。本周，美元指数收跌0.82%。

鲍威尔明确将缩减购债与“升息”分开。

鲍威尔希望确保市场预期美联储开始缩减购债规模并不意味着美联储开始收紧政策。

美元下跌，因市场参与者大幅下调对美联储长期紧缩轨迹的预期。

鲍威尔在利率曲线中间敲了一下锤，迫使交易商在海外市场寻找收益率。

支撑金价的是，鲍威尔利用德尔塔变种'盾牌'为更多就业数据争取时间，然后才宣布缩减购债规模。很明显，美联储要到9月或理想上11月才会宣布缩减购债规模。

尽管他预计金价下周将走高，但在下周五非农就业数据公布前，任何上涨都可能是卖出机会。他补充说，强劲的就业数据可能会促使金价回落至近期低点。我不认为投资者错过了囤积黄金的低点。未来几周，金价将受到经济数据的惊吓。

鲍威尔表示，美联储可能会在今年开始缩减每月1200亿美元的债券购买规模，这让市场准备好了美联储将缩减部分货币刺激措施的消息。

道琼斯指数上涨242.68点，至35455.80点，涨幅0.6%。标准普尔500指数上涨0.8%，创下新高，报收4509.37点。纳斯达克综合指数上涨1.2%，盘中也创下新高，收于15129.50点。

本周三大股指收盘时均上涨。道琼斯指数本周上涨0.9%，标准普尔500指数上涨1.5%，纳斯达克综合指数上涨2.8%。

金融市场周五的反应表明，到目前为止，美联储已经成功地让投资者做好准备，取消每月1200亿美元的债券购买计划，并可能避免2013年底一度令市场动荡的“缩减恐慌”(taper tantrum)。

美联储不打算很快加息，市场似乎松了一口气。

加息还很遥远，投资者对此很高兴，鲍威尔在引导资产缩减、避免恐慌方面值得称道。市场似乎已经为紧缩的开始做好了准备。