摩根大通全球研究公司的大宗商品分析师说，黄金市场将无法承受美联储在2022年收紧货币政策的计划。

在最近发布的2022年展望报告中，该行预计，到明年年底，金价将跌至疫情爆发前的水平。

2022年期间，央行超宽松政策的退出将是对黄金和白银最彻底的利空。黄金价格将从第一季度的平均1765美元/盎司，稳步下降到明年第四季度的平均1520美元/盎司。

美联储计划在明年3月前结束月度债券购买计划，并计划加息3次。目前，市场已经开始消化明年5月份的首次加息。

不过，摩根大通预计美联储将在明年9月份加息。由于长期通胀预期保持良好，央行对债券收益率上升的预测令金价承压。

考虑到富有弹性的经济环境，这条曲线在2022年初有短期走陡的空间，10年期国债收益率预计将在年中升至2%，2022年底升至2.25%。最后，长期债券收益率预计也将上升，但到2022年底仅勉强回到今年早些时候观察到的高点。

与此同时，摩根大通预计美元明年将升值1.6%。

在经济增长预测方面，摩根大通预计，2022年全球经济将增长4.8%，而美国经济将增长3.8%。

尽管这家美国银行看跌黄金在2022年的表现，但它看好大宗商品市场的其他部分。

大宗商品将迎来自21世纪初以来最强劲的回报年。积极的经济前景、耗尽的库存水平以及仍难以应对需求复苏的供应，预示着2022年大宗商品回报率将连续第二年达到两位数。

该行非常看好新年前的油价。

我们认为，石油将继续是2022年经济重新开放的主要受益者。上次石油消费量达到我们预计的明年的水平时，美国页岩油钻井公司正在竭尽全力开采，而石油输出国组织(OPEC)及其盟友则陷入了市场份额争夺战。