西方国家因俄罗斯入侵乌克兰而加大对俄罗斯的制裁，加剧了人们对全球经济增长受到打击的担忧，黄金价格周一(2月2日)随之攀升。

美市尾盘，现货黄金收报1908.69美元/盎司，大涨19.69美元或1.04%，日内最高触及1929.20美元，最低触及1890.71美元。2月份，现货黄金大涨111.52美元或6.21%。

COMEX 4月黄金期货收涨0.7%，报1900.70美元/盎司，2月份累计上涨约5.8%。

俄罗斯央行被禁止其利用外汇储备来削弱制裁，之后黄金开盘时飙升了2.2%。美国及其盟友还将一些俄罗斯银行排除在SWIFT信息系统之外，该系统支撑着价值数万亿美元的交易。

俄罗斯央行将基准利率提高到近20年来的最高水平，并对资本流动实施了一些控制，以在卢比暴跌时保护经济。现在人们越来越担心，金融混乱是否会损害全球经济增长，或要求美联储采取行动供应美元。

在令人担忧的地缘政治紧张局势下，金价有望录得自去年5月份以来表现最好的一个月，表现优于其他避险资产。市场对美联储将积极收紧货币政策，以遏制数十年来最高的通胀水平的预期有所降温，这也将提振了黄金的表现。

与此同时，俄罗斯央行上周日表示，在暂停两年之后，将恢复在国内市场购买黄金。它已经拥有超过2000吨的黄金，成为第五大主权拥有者。

公告说，黄金购买价格将每天根据伦敦金银市场协会早盘价格确定。

(在国内市场)购买黄金的目的，是在需要时将其货币化。对央行可能出售资产的担忧可能会影响市场。

高盛认为，黄金等贵金属价格前景，在短期内更难预测，但中期看涨：

一方面，如果限制俄罗斯央行使用其离岸储备，这将会令俄罗斯使用其庞大的国内黄金储备继续对外贸易，黄金作为终极货币的独特作用可能会显现。

另一方面，由于结算量巨大，愿意这样交易的买方有限，需要以低于市场价的价格交易大量黄金，这会限制其潜在上升空间。不过由于能源价格高企且俄罗斯对外部融资的依赖程度低于2014年，俄罗斯央行抛售黄金储备可能有限。

黄金可以作为有效的地缘政治风险的对冲工具，但前提是地缘政治事件严重到足以影响美国经济。这可能是因为当世界其他地区出现紧张局势时，美元本身往往是避风港，而不是黄金。但当美国自身受到影响时，黄金就成了终极避险工具。高盛认为，持续的全球能源危机和高于目标的美国通胀，意味着俄乌局势对商品流动的任何干扰都可能引发对美国通胀进一步走高和随后经济硬着陆的担忧，这将利好黄金。

高盛的结论是，在能源价格上涨的推动下，俄乌局势升级给整体经济带来了明显的滞胀风险，让高盛更有信心金价可以在几个月内达到2150美元/盎司的目标价。

由于担心俄罗斯石油出口中断，钯金在盘中早些时候曾一度上涨7.8%。俄罗斯的石油产量约占新开采钯金供应量的40%。

美市尾盘，现货钯金上涨5.17%，报2491.00美元，盘中一度触及2549.59美元的高点。该贵金属2月份上涨139.31美元或5.92%，录得连续第3个月上涨。

俄罗斯的诺镍公司是世界上最大的钯供应商，汽车制造商将钯用于催化转换器。

随着对俄罗斯制裁力度加大，紧张局势升级，(对铂金族贵金属)构成了稀缺威胁。

如果美国不和主要钯生产国做生意，钯供应缺口肯定会增加。