金价本周走高，因对乌克兰战争的担忧和价格上涨提升了其作为避险和通胀对冲工具的吸引力，但周五(3月25日)金价回落，因美国国债收益率走强。

美市尾盘，现货黄金收报1957.97美元/盎司，微幅上涨0.54美元或0.03%，日内最高触及1964.20美元，最低触及1943.01美元。

COMEX 4月黄金期货收跌0.4%，报1954.20美元/盎司，本周累涨超1.0%。

金价在前一交易日的一周高点附近徘徊，本周上涨1.92%或36.93美元。

受美联储收紧货币政策的预期提振，美国10年期国债收益率升至多年高位附近，增加了持有零收益黄金的机会成本。

美债收益率周五达到或接近年内高点，美债在美市早盘遭遇沉重抛压，收益率曲线午后初段出现急剧熊市趋平走势，5年期和30年期美债收益率差跌破2个基点，接近出现2006年以来首次倒挂。基准的10年期美债收益率周五触及2.5%的多年新高，因投资者预期将出现更激进的加息周期。

早盘卖压受到国际文传电讯社报道刺激，后者暗示俄罗斯会给局势降级，声称俄罗斯军队将专注于完全控制乌克兰的顿巴斯地区。

俄罗斯在缩减了其战争目标的表述中表示，其军事行动的第一阶段已基本完成，将专注于彻底“解放”乌克兰分离的东部顿巴斯地区。

俄国防部表示，俄罗斯支持的分裂分子目前控制了乌克兰卢甘斯克地区的93%和顿涅茨克地区的54%。他们共同组成了顿巴斯。

俄罗斯总参谋部主要作战指挥部负责人鲁德斯科伊在讲话中说:“作战第一阶段的主要目标基本已经完成。”

乌克兰武装部队的作战潜力已经大大降低，这……使我们能够集中精力实现主要目标，解放顿巴斯。

莫斯科一位高级外交消息人士称，这是为了保全面子，可能是俄罗斯做出让步的前奏。自2月24日从北部、东部和南部入侵乌克兰以来，俄军陷入困境，未能占领任何主要城市。

大约在同一时间，花旗经济学家们提高了对美联储今年加息的预期，认为美联储今年将升息2.75个百分点，其中包括4次连续加息50个基点的举措.

截至美东时间下午3点，交易员预计美联储到12月会议将累计加息约208个基点，到7月时累计加息127个基点，相当于未来3次会议中有两次加息50个基点，一次加息25个基点。

如果利率真的继续快速上升，可能会限制贵金属的涨势。

不过，市场的整体基调仍对贵金属构成支撑。在零售方面，有避险买盘，也有通胀对冲。我们看到有客户前来，希望在投资组合中增加黄金已实现多元化。

上周，美联储3年来首次上调借贷成本，而交易员预计，美联储在5月政策会议期间有可能升息50个基点。

在政治和金融动荡时期被视为安全投资的黄金本周强势上涨，原因是投资者试图抵御乌克兰战争和威胁全球经济增长的油价上涨的影响。

随着交易进展及周末临近，出现一些避险买盘和逢低买盘，不要感到意外。