黃金價格周五(5月6日)震蕩走高，投資者消化了強于預期的美國非農就業數據。

美國勞工統計局周五公布，在勞動力市場日益吃緊、通脹飙升、經濟增長放緩的擔憂下，美國4月份新增就業崗位略高于預期。

美國4月非農就業人數增加42.8萬人，創下2021年9月以來的最小增幅，但略高于道瓊斯估計的40萬人。失業率爲3.6%，略高于預計的3.5%。

通脹方面也有一些好的消息：平均時薪環比增長0.3%，略低于0.4%的預期。與去年同期相比，小時薪資增長了5.5%，與3月份持平，但仍低于通貨膨脹的速度。

勞動力參與率是衡量工人參與度的關鍵指标，當月下降0.2個百分點，至62.2%，這是自2021年3月以來的首次月度下降，勞動力減少了36.3萬人。這一水平尤其重要，因爲空缺職位和可用員工之間的缺口約爲560萬。

非農數據公布後，與美聯儲議息日期挂鈎的掉期顯示，美聯儲6月至少加息50個基點的概率爲100%，加息75個基點的概率爲26.2%。美聯儲7月加息50個基點的概率爲92.9%，全年餘下5次會議将累計加息約200個基點(與數據公布前大緻相當)。

“在雇主需求強勁的推動下，就業市場繼續向前發展，”就業評論網站Glassdoor的高級經濟學家Daniel Zhao表示，“疫情剛剛過去兩年多，就業市場仍保持彈性，有望在今年夏天恢複到疫情前的水平。”“然而，随着就業市場出現轉機，複蘇進入新階段，就業市場正顯示出一些降溫的迹象。”

“勞動力需求仍然非常強勁；問題是可用勞動力短缺，而4月份勞動力參與率的下降可能會增加工資壓力，”PNC首席經濟學家Gus Fauche寫道。

總體來看4月美國就業數據略好于預期，但小時薪資和工作時間低于預期可能是經濟增長勢頭放緩的開始。市場的這種解讀可能會暫時阻止國債收益率的攀升。鑒于收益率曲線自周三美聯儲會議以來大幅趨陡，我們認爲可能會出現一些趨平修正。

數據公布之後，美元指數刷新日低至103.18，美債收益率回落；美股低開低走，三大股指跌幅均超過1%。

現貨黃金價格短線迅速上漲逾6美元，然後大幅回落15美元，之後又自低點反彈逾10美元至1880美元上方。

周四，投資者擔心美聯儲可能無法在不引發經濟放緩的情況下控制住通脹，美股暴跌，美債收益率上升，美元走強，黃金和白銀小幅上漲。

金價周五上漲，但料将錄得連續第3周下跌，因美聯儲立場鷹派，美元和美國國債收益率上揚。

指标美國國債收益率接近2018年11月以來的最高水平，美元勢将連續第5周上漲。

美聯儲主席鮑威爾在公布利率決定之後表示，美聯儲并沒有‘積極考慮’加息75個基點，未來幾個月極有可能進一步上調50個基點。

在利率上升的環境下，黃金難以獲得動力，現在看來，金價将在1900美元以下持續一段時間。烏克蘭戰争給黃金帶來看漲支撐，這将限制金價下跌的幅度，但這一影響目前被央行收緊貨币政策所帶來的下行驅動力所抵消。

有幾個相反的催化劑在驅動黃金走勢，貨币政策收緊前景推動債券收益率和美元走強，而滞脹風險提高了黃金作爲通脹對沖的避險地位和吸引力。

有鑒于此，金價似乎正經曆一段優柔寡斷的時期，直到其中一股推動因素對價格施加更大的控制。