世界黄金协会（World Gold Council，WGC）最新发布的数据显示，经历此前连续五个月的强劲流入后，11月全球黄金ETF总持仓规模自前月的历史高位小幅回落1%，录得13亿美元（30.1吨）的净流出，美股刷新历史高位和美元的新涨势打压了黄金市场。

WGC在其月度ETF报告中表示，黄金市场在所有地区的流出量为13亿美元。但是对于贵金属来说，这并不是一个坏消息，因为今年的持仓量此前已大幅增加。WGC在其报告中表示：“由于投资需求增加和价格上涨，今年全球管理的黄金支持资产总体增长了35%。”

WGC指出，随着英国离开欧盟的最后期限被推迟到2020年，投资者的情绪在11月发生了变化，11月是美元走强以及股市创下自6月以来最强劲的月份。分区域看：

11月北美基金的资金流出量最大，达17.3吨，价值7.31亿美元；

以英国上市的ETF为首的欧洲资金流出了13.3吨，价值5.38亿美元； 

亚洲区域市场流出2.1吨，价值1.19亿美元；

其他地区的基金则增长了7.6%，南非黄金ETF持有量大幅增加。

WGC指出，11月资金流出的原因是金价较10月份的高位下跌了3.4%。但是，即使11月价格下跌，全年价格仍上涨了14%。今年截至11月底，全球黄金ETF总持仓量仍上升385吨。期内，北美地区黄金ETF总持仓量上升了206吨，占全球净流入的54%，欧洲地区基金持仓则增长了171吨。 

展望未来，WGC表示，对ETF需求到2020年仍将保持强劲持乐观态度。分析师表示：“围绕2020年美联储预期的不确定性，加上市场看涨情绪的增强，将影响黄金的价格表现。但是，投资黄金的机会成本仍然很高，Comex净多头接近历史最高水平，且超过70%的主权债务交易实际为负利率。”

报告还指出，全球黄金日均成交量从10月的1560亿美元升至11月的1700亿美元，较2018年的日均水平高出48%。COMEX的黄金日均成交量升至今年最高的6700万美元。同时期权市场上也出现了期限较长且体量较大的看涨合约的买入，其中许多是极度虚值的——这要求金价出现大幅变动。这些投资者或许在押注未来金价的波动率会出现上升。

报告称，在经贸形势有望改善而英国脱欧被推迟的情形下，风险资产受到追捧，同时恐慌指数（VIX）期货的空头头寸达到了史上最高。但从历史上看，处于极值的VIX期货空头头寸有时会造成美股的大幅抛售以及金价的持续上涨。